Бесплатно скачать книгу Элдер А. — Как играть и выигрывать на бирже. Основы биржевой торговли.

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 votes, average: 5,00 out of 5)
Loading ... Loading ...
Рекомендуем также посетить раздел "Торговые системы" и подобрать себе торговую систему для успешного трейдинга.

Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Основы биржевой торговли.

Вот отрывок из книги Элдера "Как играть и выигрывать на бирже. Основы биржевой торговли.", которую вы можете скачать по ссылке данной ниже. Многие инвесторы в быстрорастущие компании побледнели бы перед стратегией покупки акций на бирже с высоким отношением цены к доходу (Р/Е). Они стали бы доказывать, что их миссия состоит в том, чтобы покупать акции с высоким ростом, для которых их будущий рост недооценен. Чтобы найти эти акции, они разработали ряд стратегий, с помощью которых вы можете принять во внимание как ожидаемый рост, так и текущую оценку стоимости акций. В этом разделе мы рассмотрим две из этих стратегий — покупку акций с величиной отношения Р/Е меньше ожидаемого темпа роста или покупку акций с низким отношением Р/Е к росту (называемым отношением PEG).

Отношение Р/Е меньше, чем темп роста. Простейшая стратегия в основе биржевой торговли в данном случае состоит в том, чтобы покупать акции на бирже, которые продаются при отношении Р/Е, меньшем, чем ожидаемый темп роста. Так, акции, имеющие отношение Р/Е, равное 12, и ожидаемый темп роста, равный 8%, считались бы переоцененными, тогда как акции с отношением Р/Е, равным 40, и ожидаемым темпом роста в 50% считались бы недооцененными. Хотя эта стратегия явно имеет ценность по своей простоте, она может оказаться опасной по следующим причинам:

Влияние процентной ставки: поскольку рост создает будущие доходы, затраты на обеспечение роста являются нынешней стоимостью. Как играть и выигрывать на бирже — другими словами, ожидаемый будущий доход инвесторами, желающими оценить его стоимость, будет дисконтирован назад к текущему значению. Стоимость, созданная любым темпом роста, будет больше, когда ставки процента будут ниже (что делает текущую стоимость больше), чем когда процентные ставки высоки. Так, пакет акций с Р/Е, равным 40, и ожидаемым темпом роста в 50% при процентной ставке в 7% может превратиться в пакет акций с Р/Е, равным 60, если процентная ставка упадет до 5%, при том, что рост останется неизменным. Про все это вы узнаете, прочитав книгу "Как играть и выигрывать на бирже. Основы биржевой торговли." Поэтому не удивительно, что управляющие портфелем, которые используют эту стратегию, найдут гораздо более привлекательные акции, когда ставки процента будут высокими.

Как говорит Элдер, влияние процентных ставок на соотношение между отношением Р/Е и ростом может быть лучше всего проиллюстрировано, если мы посмотрим на процент фирм, акции которых торгуются по цене, меньшей, чем их ожидаемый рост, используя функцию процентной ставки долгосрочных облигаций Казначейства. В 1981 г., когда процентные ставки облигаций Казначейства достигли 12%, больше 65% акций торговалось при отношениях Р/Е ниже ожидаемых темпов роста компаний. А в 1991 г., когда процентные ставки упали до почти 8%, процент акций, торгуемых ниже ожидаемого темпа роста, тоже упал примерно до 45%. К концу 1990-х гг. когда процентные ставки на облигации Казначейства упали до 5%, процент акций, продававшихся ниже ожидаемого темпа роста, упал примерно до 25.

Скачать бесплатно книгу Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Основы биржевой торговли.

http://traderbooks.ru/tech.php?id=1

Поделиться в социальных сетях

Рекомендуем также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>