Доходность и просадка трейдера: как читать статистику

Доходность показывает изменение стоимости вложений за выбранный период, а просадка — снижение капитала от достигнутого максимума. Их нужно читать вместе с методом расчёта, денежными потоками и открытыми позициями. Одинаковая итоговая прибыль может быть получена через совершенно разные по тяжести убытки.

Что должно быть указано рядом с процентом

Первый вопрос — к чему относится процент: ко всему счёту, одной позиции, внесённой марже или условному модельному портфелю. Второй — за какой период он рассчитан. Третий — какие расходы уже вычтены. Без этих ответов сравнение цифр превращается в сравнение заголовков.

SEC в бюллетене о заявлениях доходности советует разбирать методику, выбранные периоды и ограничения исторических результатов. Для практической проверки запросите начальную и конечную стоимость счёта, пополнения, выводы, валюту оценки и описание учёта открытых позиций. Проверяемая таблица с умеренными цифрами полезнее яркого процента без исходных данных.

Различайте фактическую торговлю и моделирование на истории. Бэктест показывает результат правил в заданной модели прошлого. У него могут быть другие допущения об исполнении и расходах. Надпись «история стратегии» без уточнения происхождения данных не позволяет считать всю линию реальным результатом.

Как считается просадка: пример без пополнений

Пусть стоимость условного счёта с учётом всех открытых позиций менялась так: 100 000, 120 000, 90 000, 110 000 и 125 000 рублей. Пополнений и выводов не было. Итоговая доходность равна 125 000 / 100 000 − 1 = 25%. Максимальная просадка на показанных точках — снижение со 120 000 до 90 000, то есть 25%.

Просадка в каждой точке равна разности предыдущего максимума и текущего капитала, делённой на этот максимум. Максимальная просадка — наибольшее такое значение. Но таблица измеряет только доступные наблюдения. Если между ними капитал опускался ниже, фактический максимум просадки был больше. Поэтому периодичность данных имеет значение.

Почему потерянные проценты возвращаются иначе

После падения со 120 000 до 90 000 потеряно 30 000 рублей. Для возврата к 120 000 требуется заработать 30 000 уже на базе 90 000, то есть 33,33%. После потери 50% для восстановления нужен рост на 100%. Это арифметика, а не прогноз скорости восстановления.

Оцените и время под прежним максимумом. Две стратегии с одинаковой максимальной просадкой могут восстанавливаться два месяца и два года. Для человека, которому деньги понадобятся в определённый момент, разница существенна. Запросите длительность завершённых просадок и текущую незавершённую просадку, не подменяя её будущим ожидаемым восстановлением.

Пополнения и открытые убытки меняют картину

Если счёт вырос со 100 000 до 150 000 после внесения 50 000, торговой прибыли могло вообще не быть. Простое деление конечного баланса на начальный здесь ошибочно. Для оценки с потоками нужны даты операций и выбранная методика; отдельно разобраны расчёты доходности с пополнениями. Просадку также нельзя корректно сравнивать по сырому балансу, если выводы и взносы не отделены от результата.

Баланс закрытых сделок может расти, пока оценка открытых позиций падает. Условно: закрытая прибыль 10 000 и открытый убыток 18 000 дают совокупный результат минус 8 000 до прочих корректировок. Требуйте объяснить, что именно показывает график. Открытый результат не окончательный, однако исключать его из оценки текущего риска нельзя.

По данным SEC о расходах инвестора, регулярные и разовые платежи уменьшают результат. В собственном расчёте выпишите отдельно комиссию сделок, обслуживание, финансирование и оплату стратегии. Не вычитайте одну сумму дважды, если поставщик уже показывает результат после неё.

Как составить короткий паспорт статистики

• Источник данных и вид счёта: реальный, учебный или модельный.
• Период, валюта, частота наблюдений и отсутствующие участки.
• Метод учёта пополнений, выводов и открытых позиций.
• Доходность после обозначенных расходов.
• Максимальная и текущая просадка, длительность восстановления.
• Плечо, концентрация и изменения правил в течение истории.

Такой паспорт не предсказывает доходность. Он позволяет увидеть, сравниваются ли сопоставимые величины. Высокая доля прибыльных сделок тоже не заменяет оценку результата: сочетание размера выигрышей и проигрышей объясняет математическое ожидание стратегии. Если доступен только рекламный кадр, начните с границ доказательности скриншота.

В рейтинге трейдеров полезно переходить к исходным сведениям и условиям. Позиция в списке не заменяет методику расчёта и не устанавливает будущий предел потерь.

Частые вопросы

Низкая прошлая просадка означает низкий будущий риск?

Нет. История могла не включать редкое неблагоприятное событие или нужный режим рынка. Наблюдаемая просадка описывает прошлое.

Можно ли перевести месячную доходность в годовую?

Математически можно вычислить условный темп, но нельзя выдавать его за заработанный или ожидаемый годовой результат. Должны быть явно указаны допущения повторения.

Источники

• SEC: Investor Bulletin — Performance Claims.
• SEC: How Fees and Expenses Affect Your Investment Portfolio.